【文/王力 修改/周远方】。童颜针

6月4日开盘，心血乐普医疗（300003.SZ）股价敏捷封上涨停板 ，管巨国内到晚间收盘 ，乐普公司股价报收14.11元/股，医疗医美创下本年新高。杀入上市音讯面上 ，红海获批前一日晚间，第款这家医疗器械企业公告，童颜针其自主研制的心血“聚乳酸面部填充剂”——即商场熟知的“童颜针”正式取得国家药监局同意注册。

这是管巨国内国内第七款获批的童颜针产品
，也标志着这家以心血管医疗器械研制出名的乐普企业正式跨界进军医美商场 。

在公告中 ，医疗医美乐普医疗将此次获批称为“公司在皮肤科范畴的杀入上市重要里程碑”
。但关于投资者而言，红海获批更关怀的是在成绩接连下滑的布景下，这片新战场能否成为乐普医疗的第二添加曲线
。

七雄争霸
，童颜针价格战前夜 。

6月3日晚间，乐普医疗公告表明公司自主研制的聚乳酸面部填充剂取得国家药品监督管理局（NMPA）注册同意
 ，注册证编号 ：国械注准 20253131101
。

作为再生医美资料的代表，商场广为称其为“童颜针”。这种资料的主要成分聚左旋乳酸（PLLA）可以影响自体胶原蛋白的再生，然后完成填充皱纹和改进面部概括的作用 。近年来，医美再生打针资料商场添加敏捷
，据弗若斯特沙利文猜测，到2025年，我国再生医美商场规模将超越百亿元 ，年复合添加率将超越30% 。

在乐普入局前，国内童颜针商场已构成 “2进口+5国产”格式 ：长春圣博玛的艾维岚、爱美客的濡白天使、江苏吴中的艾塑菲、高德美的塑妍萃 、普丽妍的普丽妍和四环医药的童颜针已抢占先机 。

头部企业的商场位置安定 。据职业数据显现 ，爱美客的濡白天使2024年销量超60万支，市占率超40%；江苏吴中署理的韩国艾塑菲虽上市仅两年，2024年收入已达3.5亿元，毛利率高达92% 。

但是暴利年代正走向完结。跟着竞品增多 
，终端价格已从前期的1.5万元/支下探至8000元以下。东吴证券研报指出 ，童颜针毛利率或从90%降至80%以下，职业进入 “价格战前夜”。

值得注意的是，童颜针商场外表昌盛下暗潮涌动。作用争议成为职业最大痛点之一。虽然医学研讨显现PLLA可促进胶原蛋白增生40%-60%，但顾客体会良莠不齐。

本年有顾客投诉称，在北京某组织打针艾塑菲童颜针后，未能完成宣扬的概括固定 、全面部提高作用 。黑猫投诉平台上也存在多起 “毫无作用” 的指控 。

更实际的应战是医师资源抢夺。有业内人士向表明，童颜针打针技能要求高 ，医师训练成为商场推行的要害瓶颈，相同的产品会由于医师技能的差异构成不同的作用
。对乐普医疗而言 ，如安在缺少医美基因的情况下树立专业推行团队，将是比产品研制更严峻的检测。

成绩困局 ：主营承压 ，跨界求生。

乐普医疗跨界医美的背面，是中心事务面对的添加窘境。作为心血管器械龙头，公司曾推出国内首个心脏支架等立异产品 ，但集采常态化后成绩继续承压。

财报显现，2025年一季度公司营收同比下降9.67%至17.36亿元，净赢利下滑21.44%至3.79亿元。这一颓势已连续数年——2024年公司营收仅61亿元 ，净赢利2亿元
。

实则 ，童颜针仅仅乐普医疗医美布局的起点 。公司控股子公司乐普健糖药业（重庆）有限公司申报的“打针用重组A型肉毒毒素”正式获国家药品监督管理局药品审评中心受理（CDE）。

在2024年年报中，公司泄漏皮肤科范畴将迎来产品获批顶峰 
，除童颜针外，还包含打针用透明质酸钠溶液、打针用交联透明质酸钠凝胶等产品。眼科板块的角膜塑形镜已奉献收益
，构成消费医疗矩阵。这种多元化布局契合职业发展趋势，但乐普医美产品短期能否奉献明显赢利仍是问题。

跟着乐普入局
，童颜针商场 “七雄争霸”格式正式构成 ，但战局仍在扩展。华东医药
、康哲药业等企业的童颜针产品估计2025-2026年上市 ，未来商场竞争将更趋剧烈 。

二级商场对乐普医疗的转型给予火热回应——获批次日公司股价涨停，但医美组织的反响更为慎重。“咱们会评价产品性价比，但医师资源才是中心竞争力。”上海一家医美组织负责人泄漏。

乐普医疗在心血管范畴堆集的医院途径优势，能否转化为医美商场拓宽动力仍是未知数 。而职业更大的应战在于顾客信赖重建——跟着交际平台上“毫无作用”的投诉添加
，童颜针商场面对作用信赖危机。

“未来还会有第10款、第20款童颜针上市
，但职业赢家一定是技能突破者。”业内人士指出 。当价格战硝烟散尽，终究留在求美者脸上的 ，只能是实实在在的作用 。

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